什么是毒丸和Twitter的Elon Musk保持距离吗?

毒丸在1980年代早期开发的吗作为防御策略对企业掠夺者有效地毒害他们的收购努力——让人想起自杀的药丸如果捕获间谍被吞下。

有很多变异的毒丸,但他们通常增加股票的数量,然后稀释投标人的股份,导致重大的经济损失。

假设一个公司有1000流通股价值10美元,这意味着该公司市值为10000美元。维权投资者购买100股,成本为1000美元,积累重要的公司10%的股份。但是,如果公司有毒丸,一旦触发有恶意收购者拥有其10%的股票,所有其他股东将突然有机会以折扣价格购买更多的股票——比如说,市场价格的一半。这迅速稀释维权投资者的影响的原始股份,也使它值得比以前少了很多。

Twitter采取了类似措施。如果任何股东积累在购买15%的股份公司董事会批准,其他股东将获得正确的购买额外的股票折价,稀释了麝香最近买了9.2%的股份。

毒丸是有用的部分原因是他们可以快速通过,但他们通常有保质期。毒丸通过Twitter,例如,在一年内到期。

等许多知名公司约翰的爸爸,网飞公司,杰西潘尼和阿维斯预算组使用毒丸成功抵御敌意收购。和近100家企业采用“毒丸计划在2020年因为他们担心股价使倾斜,造成的大流行市场低迷,会使他们容易受到敌意收购。

没有一个人所引发的或者吞下毒丸计划,旨在抵御主动收购要约,显示这些措施效果如何抵御收购企图。18新利最新登入

这些类型的反收购措施通常不作为糟糕的公司治理实践能伤害到公司的价值和性能。他们可以被视为障碍股东和外部监控管理层的能力,和更多的保护比吸引更慷慨的董事会和管理层提供潜在买家。

18新利最新登入然而,股东可能受益于“毒丸”计划如果他们为公司带来更高的出价,例如。这可能已经发生与Twitter作为另一个竞购者-一个1030亿美元的私人股本公司可能会浮出水面。

然而,毒丸计划不是万无一失。18新利最新登入投标人面临毒丸计划可以认为董事会不是股东的最佳利益行事,直接向他们通过投标报价——直接从其他股东购买股票溢价在公共投标——或者一个代理权之争加入,其中包括足够令人信服的股东投票推翻现有的部分或全部。

从他的微博8200万年Twitter的追随者,这似乎是麝香在做什么。

Tuugi Chuluun是马里兰洛约拉大学金融学副教授在巴尔的摩,马里兰州。

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