18新利最新登入石油投机提高天然气价格如何?

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2008年7月美国汽油价格升至创纪录高位。在此之后,投机者似乎是罪魁祸首。看到更多的2008年经济衰退的照片
贾斯汀沙利文/盖蒂图片社

下次你开车到加油站,却发现价格仍高与几年前相比,一排排的注意止赎房子你会通过。他们看起来像两个部分的经济坏运气,但高油价和房屋止赎实际上是非常相关的。在大多数人没有意识到的情况下有一个经济危机,投资经理放弃了失败抵押贷款支持证券和寻找其他有利可图的投资。他们定居在石油期货。

一个石油的未来仅仅是一个买方和卖方之间的合同,买受人同意购买一定数量的商品,在这种情况下石油——以一个固定价格[来源:商品期货交易委员会]。期货为买家提供一种押注大宗商品是否会涨价。一旦锁定合同,期货买家将获得一桶石油的价格决定未来的合同,即使市场价格较高时,桶是交付。

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在所有情况下,华尔街听到“赌”这个词,涌向期货、花市场合法性的边缘上奇怪的新地方。在19和20世纪初赌粮食。在21世纪的石油。尽管美国石油储备在八年高,油价从2006年开始急剧上升。虽然需求上升,供应跟上步伐。然而,价格仍在飙升。这意味着法律的供给和需求不再适用于石油市场。相反,一个人为的市场开发。

人工市场动荡;他们很难预测,可以在极小的地方转弯。由于人造石油市场,每桶原油的平均价格从2004年7月31.61美元至137.11美元(资料来源:2008年7月美国能源部]。一加仑普通无铅汽油的平均成本在美国从1.93 - 4.09美元同期[来源:美国能源部]。

那么发生了什么?

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石油投机的基础知识

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密歇根参议员Carl Levin呼吁限制石油投机于2006年5月。
Ryan Kelly /国会季刊/盖蒂图片社

随着石油价格(通过扩展天然气价格)突然飙升,世界是措手不及。竞争理论试图解释突然出现上升。也许世界终于击中石油峰值——的石油生产不可避免地开始下降,由于地球上有限的石油。这一观点受到石油储备的数量;供应仍然超过了需求。其他人指出,地缘政治。不稳定的国家或国家敌视西方像尼日利亚和委内瑞拉取决于世界石油的供应。也许是不稳定,导致市场波动。密歇根州民主党参议员卡尔•莱文指出在听证会上的能量,“毫无疑问,我们的石油来自世界不稳定地区。但这并不是什么新鲜事。这是几十年来”[来源:莱文]。

国会和市场观察人士了油价上涨,就像石油投机负责。

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可以购买或出售的一切所谓18世纪的政治经济学家亚当•斯密(Adam Smith)自然价格。这个价格是所有的值的总和在一起创建的产品或服务。原材料、劳动力分布——所有这些添加到自然价格的产品。卖方的任何数量的商品或服务能得到上面的这种自然价格是利润。

投机者做什么是押注大宗商品价格将达到在未来日期,通过仪器称为衍生品。与投资在一个实际的商品(比如一桶石油),一个衍生品的价值是基于商品的价值(例如,一个赌一桶油是否会增加或减少的价格)。投机者没有手出售的商品他们押注;他们不是买方或卖方。

通过押注价格的结果只有一个期货合同,投机者对市场没有影响。它只是一个选择。但与资本投机者购买相当多的期货衍生品在一个可以影响市场价格。随着能源研究员威廉f . Engdahl所说,“[s]挪用公款者贸易对谣言,不是事实”[来源:Engdahl]。投机者购买大量期货价格高于当前市场会导致石油生产国部落商品,希望他们以后能卖掉它在未来的价格。这个驱动价格上涨在现实中——未来和现在的价格由于市场上现有的油量减少。

投资公司可以影响石油期货市场站赚很多;石油公司生产商品和推动价格上涨的产品通过石油期货衍生品站做更多。不受监管的石油期货交易所调查了高盛(Goldman Sachs)和花旗集团(Citigroup)等主要金融机构。但它也显示了能源生产商像维多,一个瑞士公司拥有11%的石油期货合约仅在纽约商业期货交易所(nymex)[来源:华盛顿邮报》]。

由于投机在这些和其他主要球员,估计有60%的每桶石油价格增加了;100美元一桶的油价,在现实中,应该花费40美元[来源:Engdahl]。尽管有一个机构为了防止这样投机价格通胀,油价飙升的时候,政府已经做了一个纸老虎。

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商品期货交易委员会

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破产的能源公司安然帮助创建一个漏洞CFTC的监管权力,导致石油投机热潮。
詹姆斯·尼尔森/盖蒂图片社

在美国,石油期货有三种主要形式:合同在原油,汽油和燃料油。所有这三个商品为国家经营和繁荣至关重要。不幸的是,美国商品期货交易委员会(CFTC)不能做任何事来阻止操纵市场的能源依赖我们痛苦。

商品期货交易委员会于1974年由国会设立专门防止投机人为地抬高商品的价格。慢慢随着时间的推移,其权力被剥夺了。CFTC监管的权力的范围仅限于交易正式设置内的纽约商品交易所(NYMEX)。在交易所交易员这个交换必须提交每日报告委员会因此可以留意投机。但是投机者能够结束东奔西跑CFTC的监管权力,由于石油巨头的帮助安然

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2000年是一个糟糕的消费者只要油价。价格保持在低位(低于每桶30美元),但机制启动,将提高价格,石油公司的利润大大增加。那一年,国会(游说下安然和其他石油公司)删除CFTC的监管权力美国原油期货交易的场外(OTC)[来源:莱文]。安然公司创建了专门的软件,允许期货场外交易,交易所交易以外的正式的外汇市场。软件被称为什么安然的漏洞没有政府监管场外交易允许期货交易所。

同样是在2000年,一个财团的石油公司和金融机构创造了洲际交易所(ICE)在伦敦欧洲石油期货贸易,尽管该集团是总部设在亚特兰大。因为交流是在欧洲,CFTC的达到没有扩展。

CFTC放弃更多的监管权力在2006年初时,允许在美国洲际交易所安装终端[来源:Engdahl]。到那个时候,只有场外投机者能贸易以外的商品期货交易委员会的监督。但一旦美国期货交易委员会允许冰,而不是只在纽约商品交易所,美国商品期货交易委员会失去了调节的能力甚至正式交流。一旦交易在冰上,一个美国期货衍生商品期货交易委员会管辖。安然的收敛漏洞和冰的建立意味着CFTC再也不能准确地警察投机者试图抬高能源价格通过期货投机。

无论是投机者推高了成本的天然气和石油仍然有争议。2008年7月的一份报告中,国际能源机构的结论是,投机与价格上涨[来源:CNN的钱]。但以下9月发布的一份报告与国际能源署报告,指着钱的涌入在石油期货市场之间的相关性和石油价格的上涨。石油的价格翻了一倍,两倍,最终一步翻了两番,从130亿美元增加到2600亿美元市场从2003年到2008年[来源:美国参议院]。

响应呼吁更好的石油期货监管,国会引入用户至上能源法案在2008年5月。该法案将CFTC监管扩展到国外市场,但该法案在参议院以下6月去世。该法案被否决后,争论石油投机改变焦点。不再是争论导致油价上升从2006年开始,但美国将允许投机继续多久。18新利最新登入

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来源

  • 曹,大卫。“一些投机者主导巨大的石油交易市场。”华盛顿邮报》。2008年8月21日。http://www.washingtonpost.com/wp-dyn/content/article/2008/08/20/AR2008082003898.html?hpid=topnews
  • Engdahl威廉f。“也许今天60%的油价是纯粹的投机。“全球研究。2008年5月2日。http://www.globalresearch.ca/index.php?context=va&aid=8878
  • 高盛,大卫。”IEA说供给和需求,而不是投机,促进石油。”CNN的钱。2008年7月1日。http://money.cnn.com/2008/07/01/news/economy/oil_speculation/index.htm
  • Kwiatkowski,亚历山大。“油价跌破100美元投机衰退可能会抑制需求。”Bloomberg. October 1, 2008. http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601082&sid=ax3ZZGzH0bLc&refer=canada
  • ”专家认为,石油市场的过度投机因素在天然气价格飙升。”U.S Senate. July 16, 2008. http://dpc.senate.gov/dpc-new.cfm?doc_name=fs-110-2-118
  • 期货市场基础知识”。美国商品期货交易委员会(cftc)。2007年5月29日。http://www.cftc.gov/educationcenter/futuresmarketbasics.html
  • "莱文声明在民主党政策委员会听证会上对能源交易的监督。”Office of Senator Carl Levin. May 8, 2006. http://levin.senate.gov/newsroom/release.cfm?id=255275
  • “汽油零售价格,美国城市平均水平。”U.S Department of Energy. http://tonto.eia.doe.gov/merquery/mer_data.asp?table=T09.04
  • “每周所有国家现货价格FOB加权估计出口总额(美元/桶)”。U.S. Department of Energy. October 1, 2008. http://tonto.eia.doe.gov/dnav/pet/hist/wtotworldw.htm

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