老布什政府

1989年，国家经济继续增长，尽管增长速度比前五年略慢。在许多储蓄和贷款机构由于管理不善或欺诈行为而破产之后，美国国会还启动了对储蓄和贷款行业的调查。1989年8月，立法要求联邦政府在一段时间内支付1500多亿美元，以帮助不断下降的储蓄和贷款。

1989年12月，美国军队入侵巴拿马，推翻了曼努埃尔·诺列加将军的独裁政府。诺列加将军因贩毒被美国通缉。1990年初，由于苏联和其他共产主义国家的政治改革，布什政府对东欧的外交政策变得更加和解。

1990年8月，在伊拉克入侵并占领科威特后，美国被卷入中东危机。布什总统命令美国武装部队前往波斯湾地区。由于伊拉克没有撤军，美国与一些欧洲和中东国家于1991年1月联合攻击了伊拉克。不到六个星期，海湾战争就以伊拉克战败而告终。1991年底，苏联解体，冷战结束。

1991年开始的严重经济衰退一直持续到1992年，并成为11月总统选举中的一个主要问题，导致布什总统被民主党提名人阿肯色州州长比尔·克林顿击败。